Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 56 trang
Dung lượng: 510 KB

Giới thiệu nội dung

Tác động việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng đến tỷ suất sinh lợi trên thị trường Việt Nam

Tác giả: Châu Thành Sang

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này khảo sát tác động của việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đến tỷ suất sinh lợi của 409 doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2001-2012. Tác giả tập trung vào vấn đề định giá thấp (underpricing) và sử dụng tỷ suất sinh lợi bất thường tích lũy (CARs) để đo lường ảnh hưởng ngắn và dài hạn của sự kiện IPO. Nghiên cứu cũng xem xét các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi từ sự kiện IPO. Kết quả cho thấy, hầu hết các công ty đều bị định giá thấp trung bình 61,1%. Về dài hạn, tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu tăng trưởng cao hơn thị trường VN-INDEX sau 1, 2 và 3 năm IPO. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tỷ suất sinh lợi bất thường từ IPO bị ảnh hưởng bởi quy mô phát hành, tỷ suất sinh lợi thị trường trước niêm yết và tổ chức bảo lãnh. Ngược lại, trong dài hạn, không có biến nào có ý nghĩa thống kê, cho thấy tỷ suất sinh lợi tích lũy không bị ảnh hưởng bởi các đặc điểm được đưa vào mô hình.

Mục lục chi tiết:

  • TÓM TẮT
  • CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
    • 1.1. Lý do hình thành đề tài
    • 1.2. Tổng quan các bài nghiên cứu
    • 1.3. Mục tiêu và phạm vi nghiên cứu
      • 1.3. 1. Mục tiêu nghiên cứu
      • 1.3. 2. Câu hỏi nghiên cứu
      • 1.3. 3. Phạm vi nghiên cứu
    • 1.4. Phương pháp nghiên cứu của đề tài
    • 1.5. Nội dung nghiên cứu của đề tài
  • CHƯƠNG 2: CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ PHÁT HÀNH LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG
    • 2.1. Các nghiên cứu về tỷ suất sinh lợi cổ phiếu phát hành lần đầu ra công chúng so với tỷ suất sinh lợi thị trường trong ngắn hạn
    • 2.2. Các nghiên cứu về tỷ suất sinh lợi cổ phiếu phát hành lần đầu ra công chúng so với tỷ suất sinh lợi thị trường trong dài hạn
    • 2.3. Tóm tắt các bài nghiên cứu
  • CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
    • 3.1. Dữ liệu nghiên cứu
    • 3.2. Mô tả biến nghiên cứu
    • 3.3. Giả thuyết nghiên cứu
    • 3.4. Đo lường các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi bất thường tích lũy CARs
    • 3.5. Phương pháp kiểm định
      • 3.5. 1. Ma trận tương quan
      • 3.5. 2. Kiểm định White Heteroscedasticity
      • 3.5. 3. Kiểm định Durbin–Watson test và kiểm định Breusch–Godfrey test
      • 3.5. 4. Kiểm định Bera—Jarque test
  • CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
    • 4.1. Phân tích phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng từ năm 2001 – 2009
    • 4.2. Thống kê mô tả các biến trong mô hình
    • 4.3. Kết quả hồi quy đa biến đo lường các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu IPO
      • 4.3.1. Kết quả hồi quy đa biến đo lường các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu IPO trong ngắn hạn
      • 4.3.2. Kết quả hồi quy đa biến đo lường các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu IPO trong dài hạn
      • 4.3.3. Kiểm định mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi bất thường từ sự kiện IPO
  • CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH
    • 5.1. Kết luận
    • 5.2. Các gợi ý từ kết quả nghiên cứu
      • 5.2.1. Chiến lược đầu tư cổ phiếu IPO
      • 5.2.2. Gợi ý chính sách
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC