Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 114 trang
Dung lượng: 2 MB

Giới thiệu nội dung

Tác động của biến động lãi suất và tỷ giá lên tỷ suất sinh lợi và biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu: Bằng chứng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

Tác giả: NHAN ĐẶNG HẢI PHƯƠNG

Lĩnh vực: Kinh tế, Tài chính – Ngân hàng

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này tập trung khảo sát tác động của biến động lãi suất và tỷ giá hối đoái lên tỷ suất sinh lợi và biến động tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu tại các Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam. Sử dụng các mô hình OLS và GARCH, nghiên cứu phân tích dữ liệu của tám cổ phiếu ngân hàng niêm yết trên HOSE và HNX trong giai đoạn từ tháng 9 năm 2009 đến tháng 9 năm 2013. Ba biến độc lập chính được xem xét là tỷ suất sinh lợi của chỉ số thị trường (MRK), biến động của lãi suất phi rủi ro (INT) và biến động của tỷ giá hối đoái (FX). Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng biến động của lãi suất và tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu ngân hàng. Bên cạnh đó, tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu ngân hàng cho thấy độ nhạy cao hơn với biến động của chỉ số thị trường so với biến động lãi suất và tỷ giá. Nghiên cứu cũng làm rõ rằng các cú sốc trong quá khứ và biến động lãi suất, tỷ giá không chỉ tác động lên tỷ suất sinh lợi mà còn ảnh hưởng đến biến động của tỷ suất sinh lợi cổ phiếu.

Mục lục chi tiết:

  • TRANG PHỤ BÌA
  • LỜI CAM ĐOAN
  • MỤC LỤC
  • DANH MỤC BẢNG
  • DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
  • TÓM TẮT
  • CHƯƠNG 1 – MỞ ĐẦU
    • 1.1. Lý do chọn công trình nghiên cứu
    • 1.2. Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu
    • 1.3. Đối tượng, phạm vi và phương pháp nghiên cứu
    • 1.4. Ý nghĩa công trình nghiên cứu
    • 1.5. Cấu trúc đề tài
  • CHƯƠNG 2 – TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
    • 2.1. Các nghiên cứu ở nước ngoài
    • 2.2. Các nghiên cứu tại Việt Nam
    • 2.3. Kết luận chương 2
  • CHƯƠNG 3: TRÌNH BÀY DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU, MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
    • 3.1. Phương pháp nghiên cứu
      • 3.1.1. Phân tích thống kê mô tả
      • 3.1.2. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu thời gian
      • 3.1.3. Phân tích tương quan
      • 3.1.4. Mô hình hồi quy tuyến tính cổ điển OLS
      • 3.1.5. Mô hình ARCH/ GARCH để dự báo sự biến động rủi ro theo thời gian
    • 3.2. Mô hình nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam
      • 3.2.1. Mô hình 1: Hồi quy OLS cơ bản
      • 3.2.2. Mô hình 2: Sử dụng mô hình GARCH(1, 1) phân tích biến động của tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu hoặc danh mục cổ phiếu
      • 3.2.3. Mô hình 3: Tác động của biến động lãi suất và tỷ giá đối với biến động tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu ngân hàng riêng lẻ hoặc danh mục cổ phiếu
    • 3.3. Thu thập và xử lý dữ liệu
      • 3.3.1. Dữ liệu nghiên cứu
      • 3.3.2. Xử lý dữ liệu
        • 3.3.2.1. Biến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu ngân hàng và danh mục cổ phiếu
        • 3.3.2.2. Tỷ suất sinh lợi của chỉ số thị trường (MRK)
        • 3.3.2.3. Biến động của lãi suất phi rủi ro hay chỉ số trái phiếu (INT)
        • 3.3.2.4. Biến động của tỷ giá hối đoái (FX)
  • CHƯƠNG 4 – KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ
    • 4.1. Phân tích thống kê mô tả
    • 4.2. Phân tích tương quan
    • 4.3. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu
    • 4.4. Phân tích kết quả hồi quy
      • 4.4.1. Kết quả hồi quy mô hình 1: Hồi quy OLS cơ bản
      • 4.4.2. Kết quả hồi quy mô hình 2: Sử dụng mô hình GARCH(1, 1) phân tích biến động của tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu và danh mục cổ phiếu
      • 4.4.3. Mô hình 3: Tác động của biến động lãi suất và tỷ giá đối với biến động tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu ngân hàng riêng lẻ và danh mục cổ phiếu ngân hàng
    • 4.5. Kết luận Chương 4
  • CHƯƠNG 5 – KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH
    • 5.1. Tóm tắt và trình bày kết quả nghiên cứu
    • 5.2. Kiến nghị chính sách
    • 5.3. Giới hạn của đề tài
    • 5.4. Kiến nghị hướng nghiên cứu trong tương lai
  • DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC