Three Essays On Financial Distress And Corporate Control

Three Essays on Financial Distress and Corporate Control

Tác giả: Matthias Kahl

Lĩnh vực: Kinh tế học

Nội dung tài liệu:

Luận án này phân tích các khía cạnh khác nhau của tình trạng tài chính khó khăn và kiểm soát doanh nghiệp. Chương đầu tiên lập luận rằng vấn đề trung tâm mà các chủ nợ phải đối mặt trong tình trạng tài chính khó khăn là phân biệt giữa các doanh nghiệp có khả năng sinh lời và các doanh nghiệp nên bị thanh lý. Khuyến khích các chủ nợ tạo ra thông tin về triển vọng của một doanh nghiệp đang gặp khó khăn và tác động của việc tạo ra thông tin này đối với chính sách đầu tư của doanh nghiệp được khám phá. Lý thuyết về thanh lý động tạo ra những hàm ý cho chi phí của tình trạng tài chính khó khăn và luật phá sản. Chương thứ hai (đồng tác giả với Gary Gorton) giải thích vai trò của các nhà đầu tư giàu có trong việc mua lại các doanh nghiệp gặp khó khăn và đối chiếu vai trò quản trị doanh nghiệp của các cá nhân giàu có và các nhà đầu tư tổ chức. Chương thứ ba mô tả lịch sử của 110 doanh nghiệp gặp khó khăn về tài chính trong khoảng thời gian mười hai đến mười sáu năm sau khi bắt đầu tình trạng khó khăn. Thanh lý tương đối hiếm, nhiều doanh nghiệp được mua lại trong vòng vài năm sau khi gặp khó khăn về tài chính, hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp sống sót được cải thiện theo thời gian.

Mục lục chi tiết:

• Chương 1: Thanh lý động, điều chỉnh cấu trúc vốn và chi phí của tình trạng tài chính khó khăn
• Chương 2: Nhà đầu tư giàu có, nhà đầu tư tổ chức và kiểm soát doanh nghiệp
• Chương 3: Hiệu quả hoạt động dài hạn và các sự kiện kiểm soát doanh nghiệp trong các doanh nghiệp gặp khó khăn về tài chính: Một nghiên cứu thực nghiệm