Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Vai trò của moment bậc cao đối với tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu tại thị trường Việt Nam

Vai Trò Của Moment Bậc Cao Đối Với Tỷ Suất Sinh Lợi Kỳ Vọng Của Cổ Phiếu Tại Thị Trường Việt Nam

Tác giả: Võ Hoàng Oanh

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:
Nghiên cứu này tập trung phân tích vai trò của các nhân tố Moment bậc cao, cụ thể là độ bất đối xứng và độ nhọn hệ thống, đối với tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu trên thị trường Việt Nam. Bên cạnh các nhân tố rủi ro đã được chứng minh, bài nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy hai giai đoạn Fama-MacBeth để kiểm tra ý nghĩa thống kê của phần bù rủi ro liên quan đến hai nhân tố này. Dữ liệu được thu thập từ 202 công ty phi tài chính niêm yết trên sàn HOSE và HNX trong giai đoạn 12/2007-12/2014. Kết quả cho thấy độ bất đối xứng hệ thống có ý nghĩa thống kê ở mức 10% và tác động ngược chiều đến tỷ suất sinh lợi kỳ vọng. Nhân tố tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường vốn cổ phần cũng có ý nghĩa thống kê cao. Nghiên cứu cũng chỉ ra sự tồn tại của các nhân tố khác ngoài những nhân tố đã được kiểm định có tác động đến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu.

Mục lục chi tiết:

• Tóm tắt
• Giới thiệu
• Chương 1: Cơ sở lý thuyết và các bằng chứng thực nghiệm
• 1.1. Độ bất đối xứng và độ nhọn
• 1.2. Nguyên nhân tạo ra độ bất đối xứng và độ nhọn trong phân phối xác suất của tỷ suất sinh lợi tài sản
• 1.3. Thước đo độ bất đối xứng và độ nhọn
• 1.4. Các nghiên cứu có liên quan
• Chương 2: Mô hình và phương pháp nghiên cứu
• 2.1. Mô hình nghiên cứu
• 2.2. Phương pháp hồi quy hai giai đoạn Fama-MacBeth
• Chương 3: Dữ liệu và hình thành danh mục
• 3.1. Dữ liệu
• 3.2. Hình thành danh mục
• 3.2.1. Nhóm 25 danh mục từ độ bất đối xứng và độ nhọn hệ thống
• 3.2.2. Nhóm 25 danh mục theo quy mô và tỷ lệ B/M
• Chương 4: Kết quả
• 4.1. Thống kê mô tả và mối tương quan giữa các biến giải thích
• 4.2. Kết quả hồi quy chéo Fama-MacBeth
• Kết luận
• Tài liệu tham khảo