Earnings Warnings: Market Reaction and Management Motivation

Earnings Warnings: Market Reaction and Management Motivation

Tác giả: Somchai Supattarakul

Lĩnh vực: Tài chính, Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Luận án này trình bày bằng chứng thực nghiệm về phản ứng của thị trường đối với các cảnh báo thu nhập cũng như động cơ của ban quản lý trong việc đưa ra các cảnh báo thu nhập. Nghiên cứu tập trung vào việc liệu có sự thiên vị trong lựa chọn cảnh báo của doanh nghiệp hay không và tác động của nó đến hiệu quả cảnh báo. Cụ thể, nghiên cứu điều tra sự tồn tại của thiên vị tự lựa chọn trong quyết định cảnh báo của doanh nghiệp và ảnh hưởng của nó đến hiệu quả cảnh báo sau khi kiểm soát. Ngoài ra, nghiên cứu xem xét mối liên hệ giữa xu hướng cảnh báo của doanh nghiệp và hiệu quả cảnh báo, đồng thời kiểm soát các động cơ quản lý khác như rủi ro kiện tụng, mối quan tâm về danh tiếng và vấn đề bất cân xứng thông tin.

Phương pháp nghiên cứu sử dụng mô hình phương trình đồng thời với các biến phụ thuộc định tính và giới hạn theo Lee [1978]. Dữ liệu được thu thập từ các cơ sở dữ liệu như I/B/E/S, First Call Historical, Compustat, CRSP và SDC cho giai đoạn 1998-2000. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng thiên vị tự lựa chọn tồn tại trong việc đưa ra cảnh báo thu nhập và tạo ra xu hướng thiên vị giảm trong hiệu quả cảnh báo. Hơn nữa, hiệu quả cảnh báo, trung bình, là tích cực đối với cảnh báo tin tốt và tiêu cực đối với cảnh báo tin xấu sau khi kiểm soát thiên vị tự lựa chọn. Nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng hiệu quả cảnh báo tự nó cung cấp động cơ kinh tế cho ban quản lý đưa ra các cảnh báo thu nhập, song đây chỉ là một trong nhiều động cơ quản lý.

Mục lục chi tiết:

• Chương 1: Giới thiệu
• Chương 2: Các nghiên cứu trước và giả thuyết
• Chương 3: Đặc tả mô hình và quy trình ước lượng
• Chương 4: Thiết kế mẫu và định nghĩa biến
• Chương 5: Kiểm định thực nghiệm và kết quả
• Chương 6: Tóm tắt và kết luận