Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Hiệu ứng Momentum thị trường chứng khoán Việt Nam

Hiệu ứng Momentum Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Tác giả: Phạm Gia Cát

Lĩnh vực: Tài Chính Ngân Hàng

Nội dung tài liệu:

Luận văn này tập trung nghiên cứu về hiệu ứng momentum trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu phân tích tỷ lệ lợi nhuận của cổ phiếu và danh mục đầu tư có tương quan dương trong quá khứ và tương lai gần. Dựa trên lý thuyết về hiệu ứng momentum, lý thuyết triển vọng, lý thuyết phản ứng chậm và phản ứng thái quá, cùng với việc kế thừa các phương pháp nghiên cứu trước đây, đề tài áp dụng các phương pháp phân tích danh mục đơn, danh mục hai biến và hồi quy Fama-MacBeth.

Kết quả nghiên cứu cho thấy chiến lược momentum đạt hiệu quả cao nhất với thời gian hình thành danh mục 4 tuần và thời gian đầu tư 1 tuần, mang lại lợi nhuận trung bình 1,17% mỗi tuần. Các yếu tố rủi ro như quy mô và giá trị có ảnh hưởng tích cực, trong khi yếu tố beta có tác động ngược chiều đến hiệu ứng momentum. Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng lợi nhuận của chiến lược momentum trong các nhóm con không thấp hơn so với toàn bộ danh mục, với nhiều lợi nhuận bất thường đạt giá trị dương và có ý nghĩa thống kê. Hồi quy Fama-MacBeth xác nhận hiệu ứng momentum, cho thấy mối tương quan thuận chiều giữa tỷ lệ lợi nhuận trong 4 tuần tiếp theo và 4 tuần trước đó.

Tóm lại, thị trường chứng khoán Việt Nam thể hiện hiệu ứng momentum trong ngắn hạn, và các chiến lược momentum có tiềm năng mang lại lợi nhuận bất thường, với các yếu tố rủi ro như quy mô và giá trị đóng vai trò quan trọng.

Mục lục chi tiết:

• Lời cam đoan
• Lời cảm ơn
• Tóm tắt
• Abstract
• Danh mục từ viết tắt
• Mục lục
• Danh mục bảng biểu
• Danh mục các sơ đồ, đồ thị, biểu đồ, hình vẽ
• Chương 1: Giới thiệu đề tài
• Chương 2: Cơ sở lý luận và tổng quan nghiên cứu
• Chương 3: Mô hình và phương pháp nghiên cứu
• Chương 4: Kết quả nghiên cứu
• Chương 5: Kết luận và khuyến nghị
• Tài liệu tham khảo
• Phụ lục