Corporate Hedging: Currency Derivatives And Interest Rate Derivatives Use Before And After Sfas 133

Corporate Hedging: Currency Derivatives and Interest Rate Derivatives Use Before and After SFAS 133

Tác giả: Janikan Supanvanij

Lĩnh vực: Tài chính

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ giữa quyết định phòng hộ rủi ro của các doanh nghiệp S&P500 trong giai đoạn 1994-2000 và xem xét liệu mối quan hệ này có thay đổi sau khi SFAS 133 được áp dụng hay không. SFAS 133 là một quy định nhằm tăng cường tính minh bạch trong báo cáo các công cụ phái sinh. Đây là công trình nghiên cứu theo bảng đầu tiên tập trung vào ảnh hưởng của SFAS 133 đối với quyết định sử dụng các công cụ quản lý rủi ro của doanh nghiệp.

Kết quả cho thấy bằng chứng rõ ràng về xung đột lợi ích. Việc phòng hộ rủi ro giảm khi sử dụng quyền chọn và tăng lên khi sử dụng cổ phiếu phổ thông. Sau khi áp dụng SFAS 133, các nhà quản lý tiếp tục sử dụng phòng hộ để tối đa hóa tài sản của họ. Các doanh nghiệp có nhà quản lý nắm giữ nhiều quyền chọn hơn thì giảm sử dụng công cụ phái sinh, trong khi các doanh nghiệp có nhà quản lý sở hữu nhiều hơn thì tăng cường sử dụng công cụ phái sinh. Tác động của phòng hộ đối với lương quản lý cũng được xem xét. Dữ liệu cho thấy một cách đáng kể rằng phòng hộ làm giảm lương, điều này ngụ ý rằng xung đột lợi ích tồn tại vì ban quản lý không được tưởng thưởng xứng đáng cho việc phòng hộ. Điều này dẫn đến việc giảm các hoạt động quản lý rủi ro. Công trình này nhấn mạnh tầm quan trọng của xung đột lợi ích và việc công bố thông tin, đồng thời cho thấy SFAS 133 đã ảnh hưởng đáng kể đến quyết định phòng hộ.

Mục lục chi tiết:

• Danh mục Bảng biểu
• Danh mục Hình vẽ
• Chương 1: Giới thiệu
• Chương 2: Cơ sở lý thuyết về kế toán đối với các công cụ phái sinh
• Chương 3: Tổng quan tài liệu
• Chương 4: Dữ liệu và Phương pháp luận
• Chương 5: Kết quả thực nghiệm
• Chương 6: Kết luận
• Phụ lục
• Tài liệu tham khảo
• Vita Auctoris