Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 111 trang
Dung lượng: 1 MB

Giới thiệu nội dung

Cơ cấu sở hữu và chính sách cổ tức của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Tác giả: LÊ THỦY PHƯƠNG

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Luận văn này tập trung nghiên cứu và phân tích ảnh hưởng của cơ cấu sở hữu cổ đông lên chính sách cổ tức của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu của 112 công ty trong giai đoạn 2007-2011, áp dụng phương pháp phân tích định lượng với mô hình hồi quy tuyến tính bội để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu. Bên cạnh đó, luận văn còn xem xét các nhân tố khác có tác động đến chính sách cổ tức như: tỷ suất lợi nhuận, quy mô công ty, dòng tiền tự do, đòn bẩy tài chính, tỷ lệ giá thị trường trên giá trị sổ sách, tỷ lệ lợi nhuận giữ lại trên vốn chủ sở hữu, và tuổi của công ty. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng quyền sở hữu tập trung có ảnh hưởng đến chính sách cổ tức, với mối quan hệ cùng chiều giữa quyền sở hữu tập trung của các cổ đông nắm giữ trên 5% cổ phần, quyền sở hữu của cổ đông nhà nước và quyền sở hữu của cổ đông là tổ chức trong công ty đối với chính sách cổ tức. Mối quan hệ nghịch đáng kể giữa sở hữu nước ngoài và mức cổ tức được phân phối. Ngoài ra, một số nhân tố khác cũng được xác định có tác động đến chính sách cổ tức.

Mục lục chi tiết:

  • Trang phụ bìa
  • Lời cảm ơn
  • Lời cam đoan
  • Mục lục
  • Danh mục các bảng biểu
  • TÓM TẮT
  • 1. Giới thiệu
    • 1.1. Mục tiêu nghiên cứu
    • 1.2. Các câu hỏi nghiên cứu
  • 2. Tổng quan các kết quả nghiên cứu trước đây
    • 2.1. Lý thuyết về chi phí đại diện
    • 2.2. Lý thuyết tín hiệu
    • 2.3. Các bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ của cơ cấu sở hữu và chính sách cổ tức trên thế giới
    • 2.4. Các bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ của chính sách cổ tức và các nhân tố khác
  • 3. Phương pháp nghiên cứu
    • 3.1. Mô tả dữ liệu nghiên cứu
    • 3.2. Mô hình nghiên cứu
    • 3.3. Mô tả các biến nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu
      • 3.3.1. Biến phụ thuộc: Tỷ lệ chia cổ tức (DPR)
      • 3.3.2. Biến độc lập OwnershipStructure
      • 3.3.3. Biến kiểm soát FirmCharacteristics
  • 4. Nội dung và kết quả nghiên cứu
    • 4.1. Mô tả thống kê các biến nghiên cứu
    • 4.2. Kiểm định tương quan giữa các nhân tố với tỷ lệ chi trả cổ tức
    • 4.3. Kiểm định tác động của các nhân tố đối với tỷ lệ chi trả cổ tức bằng mô hình hồi quy tuyến tính bội
      • 4.3.1 Model 1: Kiểm định tác động tổng hợp của các nhân tố đối với tỷ lệ chia cổ tức khi đưa nhân tố TOP5% vào mô hình nghiên cứu
      • 4.3.2 Model 2: Kiểm định tác động tổng hợp của các nhân tố đối với tỷ lệ chia cổ tức khi đưa nhân tố STATE vào mô hình nghiên cứu
      • 4.3.3 Model 3: Kiểm định tác động tổng hợp của các nhân tố đối với tỷ lệ chia cổ tức khi đưa nhân tố INST vào mô hình nghiên cứu
      • 4.3.4 Model 4: Kiểm định tác động tổng hợp của các nhân tố đối với tỷ lệ chia cổ tức khi đưa 2 nhân tố DINST và FINST vào mô hình nghiên cứu
      • 4.3.5 Model 5: Kiểm định tác động tổng hợp của các nhân tố đối với tỷ lệ chia cổ tức khi đưa nhân tố INDV vào mô hình nghiên cứu
      • 4.3.6 Model 6: Kiểm định tác động tổng hợp của các nhân tố đối với tỷ lệ chia cổ tức khi đưa 2 nhân tố DINDV và FINDV vào mô hình nghiên cứu
      • 4.3.7 Model 7: Kiểm định tác động tổng hợp của các nhân tố đối với tỷ lệ chia cổ tức khi đưa nhân tố FOREIGN vào mô hình nghiên cứu
      • 4.3.8 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
  • 5. Kết luận
    • 5.1. Tổng hợp các kết quả nghiên cứu chính
    • 5.2 Hạn chế của luận văn và các hướng nghiên cứu tiếp theo
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC