Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 126 trang
Dung lượng: Đang cập nhật

Giới thiệu nội dung

The Impact of Asset Impairments on Stock Price

Tác giả: John S. Yelvington

Lĩnh vực: Business Administration

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này phân tích tác động của việc suy giảm tài sản lên giá cổ phiếu của các công ty có tài sản bị suy giảm trong giai đoạn 1992-1999, loại trừ năm chuyển đổi 1995. Dữ liệu mẫu bao gồm hai nhóm: 1) các công ty công bố suy giảm tài sản trước khi phê duyệt SFAS 121 (TRƯỚC) và 2) các công ty công bố suy giảm tài sản sau đó (SAU). Câu hỏi nghiên cứu nhằm xác định liệu có lợi tức bất thường nào phát sinh ở một trong hai nhóm, liệu có sự khác biệt đáng kể về lợi tức giữa hai nhóm và liệu có biến động đáng kể về lợi tức trong hai nhóm. Kết quả cho thấy không có lợi tức bất thường đáng kể trước hoặc sau khi phê duyệt SFAS 121, cũng như không có sự khác biệt đáng kể về lợi tức giữa hai nhóm. Tuy nhiên, sau khi phê duyệt SFAS 121, lợi tức bất thường tiêu cực (giá cổ phiếu giảm) đã tăng lên và trở nên có ý nghĩa hơn theo thời gian, có thể cho thấy các nhà đầu tư cần thời gian để xem xét các thông báo suy giảm tài sản. Một phát hiện đáng chú ý khác là biến động lợi tức bất thường trong hai nhóm mẫu là có ý nghĩa. Sau sáu và mười hai tháng kể từ khi công bố, biến động của các công ty nhóm SAU tăng chậm hơn nhiều so với nhóm TRƯỚC. Kết quả này cho thấy sự đồng thuận ngày càng tăng của các nhà đầu tư về tác động của việc suy giảm tài sản đối với các công ty riêng lẻ, khi các nhà đầu tư có thời gian để tiếp nhận thông tin. Sự đồng thuận tăng lên sau khi ban hành SFAS 121 là một kết luận hợp lý, vì việc ban hành quy định mới có khả năng làm tăng nhận thức của nhà đầu tư về cách thức tính toán, ghi nhận và báo cáo suy giảm tài sản.

Mục lục chi tiết:

  • Chương I: Giới thiệu
  • Chương II: Tổng quan tài liệu
    • A. Tín hiệu
    • B. Giả thuyết thị trường hiệu quả
      • 1. Kiểm định thông tin riêng tư
      • 2. Quản lý danh mục
      • 3. Thị trường thông tin
    • C. Thuyết đại diện
      • 1. Tái cấu trúc/Big bath/Ghi nhận lỗ tài sản/Giảm giá tài sản
    • D. Tóm tắt và kết luận
  • Chương III: Phương pháp luận
    • A. Câu hỏi nghiên cứu
    • B. Giả thuyết
  • Chương IV: Phân tích và trình bày kết quả
    • A. Kết quả của giả thuyết 1 & 2
    • B. Kết quả của giả thuyết 3
    • C. Kết quả của giả thuyết 4
  • Chương V: Tóm tắt và kết luận
  • Tài liệu tham khảo
  • Thư mục