Khóa luận tốt nghiệp Tài chính ngân hàng: Tác động của các nhân tố co moments bậc cao và định giá tài sản trên thị trường chứng khoán các nền kinh tế mới nổi bằng cách tiếp cận hồi quy phân vị

Tác động của các nhân tố co-moments bậc cao và định giá tài sản trên thị trường chứng khoán các nền kinh tế mới nổi bằng cách tiếp cận hồi quy phân vị

Tác giả: Nguyễn Phú Sang

Lĩnh vực: Tài chính – Ngân hàng

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này tập trung vào vai trò của các moments bậc cao (bậc thứ ba và thứ tư) đối với tác động đến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán mới nổi. Sử dụng dữ liệu từ 25 thị trường chứng khoán mới nổi theo phân loại của MSCI trong giai đoạn từ tháng 4 năm 2005 đến tháng 11 năm 2017, nghiên cứu ứng dụng mô hình CAPM mở rộng với hai nhân tố bậc cao là đồng độ lệch (Co-skewness) và đồng độ gù (Co-kurtosis) để đo lường rủi ro. Phương pháp hồi quy phân vị được áp dụng để ước tính lợi nhuận kỳ vọng tại năm mức phân vị khác nhau. Kết quả cho thấy ba nhân tố chính, bao gồm phần bù thị trường, phần bù đồng độ lệch và phần bù đồng độ gù, có tác động đáng kể đến tỷ suất sinh lợi của chỉ số chứng khoán tại các thị trường mới nổi. Mô hình CAPM mở rộng này cũng cho thấy khả năng giải thích tốt hơn so với mô hình CAPM truyền thống. Nghiên cứu đưa ra khuyến nghị cho nhà đầu tư nên ưu tiên đầu tư vào các thị trường có mức độ đồng lệch cao và hạn chế ở các thị trường có mức độ đồng gù cao để tối đa hóa tỷ suất sinh lợi.

Mục lục chi tiết:

• TÓM TẮT ĐỀ TÀI
• LỜI CAM ĐOAN
• LỜI CẢM ƠN
• DANH MỤC HÌNH VẼ
• DANH MỤC BẢNG BIỂU
• DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
• CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU Ý TƯỞNG NGHIÊN CỨU
• 1.1. Tính cấp thiết và tính mới của đề tài
• 1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
• 1.3. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu
• 1.4. Phương pháp nghiên cứu
• 1.5. Đóng góp của đề tài
• 1.6. Bố cục đề tài
• CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT
• 2.1. Lý thuyết thị trường vốn và mô hình CAPM
• 2.2. Các mô hình đa nhân tố
• 2.3. Mô hình CAPM kết hợp các nhân tố bậc cao
• 2.4. Phương pháp hồi quy phân vị (Quantile regression)
• 2.5. Lược khảo các công trình nghiên cứu
• CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 3.1. Thu thập dữ liệu thô
• 3.2. Xử lý số liệu
• 3.3. Phương pháp thống kê
• 3.4. Sơ đồ tóm tắt quy trình thực hiện
• CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 4.1. Thống kê mô tả
• 4.2. Phân tích tương quan tuyến tính
• 4.3. Kết quả mô hình hồi quy
• 4.4. Kiểm định kết quả hồi quy
• CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HẠN CHẾ
• 5.1. Kết quả nghiên cứu
• 5.2. Khuyến nghị
• 5.3. Hạn chế của đề tài
• 5.4. Đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo
• Bài báo công bố
• Tài liệu tham khảo
• Phụ lục hình ảnh