Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 67 trang
Dung lượng: 523 KB

Giới thiệu nội dung

Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam

Tác giả: Nguyễn Văn Biên

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích các nhân tố đặc thù ảnh hưởng đến quyết định cấu trúc vốn của các doanh nghiệp được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn 2008-2012. Sử dụng mô hình dữ liệu bảng và phương pháp hồi quy tuyến tính (OLS) với mô hình hiệu ứng cố định (fixed effect model), nghiên cứu kiểm định giả thuyết về sự ảnh hưởng của các nhân tố như tỷ suất sinh lợi, tài sản cố định hữu hình, tấm chắn thuế phi nợ vay, cơ hội tăng trưởng, tính thanh khoản, độ biến động thu nhập, quy mô công ty, chi trả cổ tức, quyền sở hữu của ban lãnh đạo và thuế suất biên tế lên đòn bẩy tài chính. Kết quả cho thấy một số nhân tố có tương quan âm có ý nghĩa lên đòn bẩy tài chính (tỷ suất sinh lợi, tấm chắn thuế phi nợ vay, quyền sở hữu của nhà quản lý, thanh khoản) và một số nhân tố có tương quan dương và có ý nghĩa (tỷ lệ tăng trưởng, quy mô công ty, thuế suất biên tế). Các nhân tố khác có tương quan nhưng không có ý nghĩa thống kê. Nhìn chung, kết quả nghiên cứu phần lớn phù hợp với các nghiên cứu trước đây về cấu trúc vốn.

Mục lục chi tiết:

  • Tóm tắt
  • Giới thiệu
  • Tổng quan các kết quả nghiên cứu trước đây
    • Các lý thuyết về cấu trúc vốn
      • Lý thuyết cấu trúc vốn của Modigliani và Miller (“M&M”)
      • Lý thuyết về chi phí đại diện (Agency Cost theory)
      • Lý thuyết dòng tiền tự do (the free cash flows theory)
      • Lý thuyết tín hiệu (signaling theories)
      • Lý thuyết về đánh đổi cấu trúc vốn (trade off theory)
      • Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking order theory)
    • Các nghiên cứu thực nghiệm
      • Cấu trúc vốn (Capital Structure)
      • Các nhân tố thực nghiêm ảnh hưởng đến việc quyết định cấu trúc vốn
    • Câu hỏi của nghiên cứu và các giả thuyết của nghiên cứu
  • Phương pháp nghiên cứu
    • Kích thước mẫu
    • Phương pháp thu thập dữ liệu
    • Phương pháp phân tích dữ liệu
  • Nội dung và các kết quả nghiên cứu
    • Thống kê mô tả
    • Đa cộng tuyến
    • Mô hình hồi quy
      • Kết quả phân tích hồi quy
    • Thảo luận kết quả
      • Tỷ suất sinh lợi
      • Tài sản cố định hữu hình
      • Tấm chắn thuế phi nợ vay
      • Cơ hội tăng trưởng
      • Thanh Khoản
      • Quy mô công ty
      • Chi trả cổ tức
      • Độ biến động của thu nhập
      • Quyền sở hữu của người quản lý
      • Thuế suất biên tế
  • Kết luận
    • Kết quả đạt được
    • Những hạn chế của luận văn và hướng nghiên cứu tiếp theo
  • Tài liệu tham khảo
  • Phụ lục