Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2009-2012

Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2009-2012

Tác giả: Nguyễn Thị Đào

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Luận văn Thạc sĩ Kinh tế này tập trung nghiên cứu về cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2009-2012. Nghiên cứu nhằm xác định và lý giải các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định cấu trúc vốn của các nhà quản trị tài chính doanh nghiệp, đặc biệt trong bối cảnh chịu ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính thế giới. Bài viết phân tích dựa trên mẫu dữ liệu gồm 160 công ty phi tài chính niêm yết trên sàn HoSE và HNX, sử dụng 3 mô hình hồi quy: Pooled OLS, FEM và REM. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng có 4 yếu tố cốt lõi tác động quan trọng đến cấu trúc vốn trong giai đoạn kinh tế khó khăn, bao gồm: khả năng sinh lợi, quy mô công ty, các cơ hội tăng trưởng và chi phí kiệt quệ tài chính. Luận văn cũng làm rõ sự khác biệt trong các yếu tố này khi xem xét ở các khía cạnh tổng nợ, nợ dài hạn và nợ ngắn hạn.

Mục lục chi tiết:

• GIỚI THIỆU
• TỔNG QUAN VỀ CÁC NGHIÊN CỨU LÝ THUYẾT CẤU TRÚC VỐN
  • Tổng quan các lý thuyết cấu trúc vốn
    • Cách tiếp cận truyền thống
    • Lý thuyết Modigliani & Miller (MM)
    • Lý thuyết đánh đổi
    • Lý thuyết trật tự phân hạng
    • Lý thuyết định thời điểm thị trường
  • Một số bằng chứng thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn
    • Nghiên cứu của Samuel G. H. Huang và Frank M. Song (2002)
    • Nghiên cứu của Murray Z.Fran và Vidhan K. Goyal (2003)
    • Nghiên cứu của Jean J. Chen (2004)
    • Nghiên cứu của Muhammad Mahmud, Gobind M. Herani, A.W. Rajar, Wahid Farooqi (2009)
  • Tổng kết các nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn
• DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
  • Mẫu dữ liệu nghiên cứu
  • Các biến đo lường
  • Thống kê mô tả và ma trận tương quan giữa các biến
  • Các mô hình hồi quy
  • Các kiểm định và lựa chọn mô hình
    • Kiểm định đa cộng tuyến
    • Kiểm định nghiệm đơn vị dữ liệu bảng
    • Đánh giá mức độ phù hợp mô hình bằng hệ số R² và giá trị RMSE
    • Kiểm định lựa chọn mô hình: kiểm định Hausman và kiểm định F
• KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ GIẢI THÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN Ở VIỆT NAM
  • Các kết quả hồi quy
    • Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị dữ liệu bảng: LLC, ADF và PP
    • Kết quả ước lượng 3 mô hình Pooled OLS, FEM và REM
    • Kết quả kiểm định lựa chọn mô hình: kiểm định Hausman và kiểm định F
    • Vấn đề nợ ngắn hạn và kết luận về chiều hướng tương quan giữa biến giải thích và đòn bẩy nợ
  • Giải thích kết quả mô hình nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn ở Việt Nam
    • Nợ tổng thể và nợ dài hạn
    • Các nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn ở Việt Nam
• KẾT LUẬN
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC