Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 90 trang
Dung lượng: 976 KB

Giới thiệu nội dung

Mối quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển, giá trị công ty và hạn chế tài chính

Tác giả: Đỗ Thị Thanh Thảo

Lĩnh vực: Tài chính doanh nghiệp

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này tập trung xem xét mối quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển và giá trị công ty, đồng thời đánh giá tác động của các hạn chế tài chính lên mối quan hệ này. Bài nghiên cứu sử dụng mẫu gồm 259 công ty phi tài chính niêm yết trên hai sàn HNX và HOSE giai đoạn 2008-2014. Khác với các nghiên cứu trước đây thường chỉ ra mối quan hệ tuyến tính, nghiên cứu này đưa ra bằng chứng về mối quan hệ phi tuyến có dạng hình chữ U ngược, cho thấy tồn tại một mức vốn luân chuyển tối ưu để cân bằng chi phí và lợi ích, từ đó tối đa hóa giá trị công ty.

Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng mức vốn luân chuyển tối ưu nhạy cảm với các hạn chế tài chính khác nhau. Sự bất cân xứng thông tin giữa công ty và thị trường vốn có thể dẫn đến tình trạng hạn chế tín dụng và chi phí tài trợ bên ngoài tăng cao. Do đó, các doanh nghiệp gặp hạn chế tài chính nhiều hơn sẽ có xu hướng duy trì mức vốn luân chuyển tối ưu thấp hơn.

Kết quả nghiên cứu cung cấp những hàm ý quan trọng cho các nhà quản trị trong việc hoạch định chiến lược quản trị vốn luân chuyển hiệu quả, xây dựng mức vốn luân chuyển tối ưu phù hợp với tình hình tài chính của công ty.

Mục lục chi tiết:

  • TRANG PHỤ BÌA
  • LỜI CAM ĐOAN
  • MỤC LỤC
  • DANH MỤC BẢNG BIỂU
  • DANH MỤC HÌNH VẼ
  • TÓM TẮT
  • CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI
    • 1.1 Lý do chọn đề tài
    • 1.2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu
    • 1.3 Phương pháp nghiên cứu
    • 1.4 Kết cấu bài nghiên cứu
  • CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
    • 2.1 Tổng quan lý thuyết
      • 2.1.1 Vốn luân chuyển
      • 2.1.2 Quản trị vốn luân chuyển
        • 2.1.2.1 Quản trị khoản phải thu
        • 2.1.2.2 Quản trị hàng tồn kho
        • 2.1.2.3 Quản trị tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn
        • 2.1.2.4 Quản trị khoản phải trả
      • 2.1.3 Các nhân tố tác động tới nhu cầu vốn luân chuyển
        • 2.1.3.1 Nhân tố bên trong
        • 2.1.3.2 Nhân tố bên ngoài
    • 2.2 Các nghiên cứu trước đây
      • 2.2.1 Nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa vốn luân chuyển và giá trị công ty
        • 2.2.1.1 Các bài nghiên cứu thể hiện mối quan hệ đồng biến
        • 2.2.1.2 Các bài nghiên cứu thể hiện mối quan hệ nghịch biến
      • 2.2.2 Nghiên cứu trước đây về đầu tư vốn luân chuyển và các hạn chế tài chính
  • CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU
    • 3.1 Mô hình
      • 3.1.1 Mô hình mối quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển và giá trị công ty
      • 3.1.2 Mô hình mối quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển và giá trị công ty dưới những hạn chế tài chính khác nhau
    • 3.2 Dữ liệu
    • 3.3 Phương pháp nghiên cứu
  • CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
    • 4.1 Phân tích thống kê mô tả
    • 4.2 Kiểm định sự tương quan và đa cộng tuyến
      • 4.2.1 Ma trận tương quan đơn tuyến tính giữa các cặp biến
      • 4.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến
    • 4.3 Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi phần dư – Greene (2000)
    • 4.4 Kiểm định hiện tượng tự tương quan phần dư – Wooldridge (2002) và Drukker (2003)
    • 4.5 Phân tích kết quả hồi quy
      • 4.5.1 Kết quả hồi quy quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển và giá trị công ty
      • 4.5.2 Kết quả hồi quy mối quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển và giá trị công ty dưới tác động của những hạn chế tài chính khác nhau
  • CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN
    • 5.1 Kết luận cho bài nghiên cứu
    • 5.2 Hàm ý cho nhà quản lý
    • 5.3 Hạn chế bài nghiên cứu
    • 5.4 Hướng nghiên cứu trong tương lai
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC
  • XẾP HẠNG PAPER GỐC
  • PAPER GỐC