Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 100 trang
Dung lượng: 710 KB

Giới thiệu nội dung

Kiểm định mô hình đầu tư tài chính Fama – French và Carhart trên thị trường chứng khoán

Tác giả: Bùi Anh Hoàng

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Luận văn này tập trung vào việc kiểm định hai mô hình đầu tư tài chính Fama – French và Carhart trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu nhằm mục đích tìm ra mô hình phù hợp nhất cho thị trường này, cung cấp cơ sở tham khảo cho nhà đầu tư trong việc ra quyết định. Đề tài đi sâu vào phân tích lý thuyết về danh mục đầu tư, các mô hình định giá tài sản vốn như CAPM, Fama – French và Carhart. Đồng thời, luận văn cũng đánh giá thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam và việc ứng dụng các mô hình này, từ đó đưa ra những kiến nghị và giải pháp để nâng cao hiệu quả ứng dụng.

Mục lục chi tiết:

  • Lời mở đầu
  • Chương 1: Tổng quan về các mô hình đầu tư tài chính hiện đại trên thị trường chứng khoán
    • 1.1 Lý thuyết về danh mục đầu tư
      • 1.1.1 Giả định cơ bản của lý thuyết danh mục
      • 1.1.2 Mức ngại rủi ro và hàm hữu dụng
      • 1.1.3 Lợi suất và rủi ro của danh mục đầu tư
      • 1.1.4 Lý thuyết lựa chọn danh mục tối ưu theo mô hình Markowitz
    • 1.2 Mô hình định giá tài sản vốn CAPM
      • 1.2.1 Các giả định của mô hình
      • 1.2.2 Mô hình CAPM và phần bù rủi ro thị trường
      • 1.2.3 Áp dụng mô hình định giá CAPM để định giá trong thực tế
    • 1.3 Mô hình Fama – French
      • 1.3.1 Xây dựng mô hình, ý nghĩa các nhân tố hệ số
      • 1.3.2 Kết quả mô hình trên mẫu
      • 1.3.3 Các nghiên cứu thực nghiệm mô hình Fama – French
    • 1.4 Mô hình Carhart
      • 1.4.1 Xây dựng mô hình, ý nghĩa các nhân tố hệ số
      • 1.4.2 Kết quả mô hình trên mẫu
      • 1.4.3 Các nghiên cứu thực nghiệm mô hình Carhart
    • 1.5 Sự cần thiết phải có mô hình đầu tư tài chính phù hợp với thị trường Việt Nam
      • 1.5.1 Những nghiên cứu ứng dụng các mô hình đầu tư tài chính Fama – French và Carhart tại Việt Nam
      • 1.5.2 Sự cần thiết phải kiểm định các mô hình đầu tư tài chính trên thị trường Việt Nam
  • Chương 2: Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam và việc ứng dụng các mô hình đầu tư tài chính
    • 2.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam
      • 2.1.1 Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam
      • 2.1.2 Thành tựu của thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2007 – 2012
      • 2.1.3 Những vấn đề tồn tại của thị trường chứng khoán Việt Nam
    • 2.2 Thực trạng việc vận dụng các mô hình đầu tư tài chính trên thị trường chứng khoán Việt Nam
      • 2.2.1 Các phương pháp và mô hình đầu tư tài chính được nhà đầu tư sử dụng tại Việt Nam
      • 2.2.2 Những hạn chế và khó khăn trong quá trình vận dụng mô hình đầu tư tài chính ở thị trường chứng khoán Việt Nam
    • 2.3 Ứng dụng mô hình Fama French và mô hình Carhart tại SGDCK TP.HCM
      • 2.3.1 Xây dựng mô hình Fama – French và Carhart với cổ phiếu trên SGDCK TP.HCM
      • 2.3.2 Dữ liệu mẫu nghiên cứu
      • 2.3.3 Xây dựng các danh mục cổ phiếu theo quy mô vốn hóa và tỷ số BE/ME
      • 2.3.4 Xây dựng danh mục cổ phiếu theo yếu tố xu hướng một năm
      • 2.3.5 TSSL kỳ vọng của các danh mục cổ phiếu
      • 2.3.6 Xác định các biến cho mô hình Fama – French và Carhart
    • 2.4 Kết quả kiểm định mô hình Fama – French và mô hình Carhart
      • 2.4.1 Phân tích dữ liệu sơ bộ
      • 2.4.2 Kiểm định tính dừng và kiểm định đa cộng tuyến
    • 2.5 Kết quả hồi quy
      • 2.5.1 Kết quả hồi quy mô hình một nhân tố
      • 2.5.3 Kết quả hồi quy mô hình Fama – French
      • 2.5.4 Kết quả hồi quy mô hình Carhart
      • Bảng 2.8: Kết quả hồi quy mô hình Carhart
      • 2.5.5 Kiểm định phần dư
        • 2.5.5.1 Kiểm định phân phối chuẩn của phần dư
        • 2.5.5.2 Kiểm định tự tương quan
        • 2.5.5.3 Kiểm định phương sai thay đổi
      • 2.5.6 Kết luận
  • Chương 3: Kiến nghị và giải pháp nhằm ứng dụng các mô hình đầu tư tài chính trên TTCK Việt Nam
    • 3.1 Khuyến nghị đối với nhà đầu tư khi ứng dụng mô hình đầu tư tài chính
    • 3.2 Giải pháp đối với các nhân tố trong mô hình nhằm tăng khả năng ứng dụng các mô hình đầu tư tài chính
      • 3.2.1 Xây dựng các chỉ số đặc tính cổ phiếu
      • 3.2.2 Xây dựng bộ dữ liệu thị trường đầy đủ, cập nhật
      • 3.2.3 Tăng tính chuyên nghiệp của nhà đầu tư cá nhân
      • 3.2.4 Phát triển các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp
      • 3.2.5 Nâng cao chất lượng và tính minh bạch về công bố thông tin
    • 3.3 Giải pháp hỗ trợ cho việc ứng dụng các mô hình đầu tư tài chính
      • 3.3.1 Giải pháp đối với cơ quan quản lý thị trường chứng khoán
      • 3.3.2 Giải pháp đối với các công ty niêm yết
      • 3.3.3 Giải pháp đối với các công ty chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán
        • 3.3.3.1 Củng cố và nâng cao năng lực hoạt động của các CTCK
      • 3.3.4 Giải pháp đối với nhà đầu tư
  • Kết luận chương 3
  • Kết luận
  • Tài liệu tham khảo
  • Phụ lục