Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 88 trang
Dung lượng: 2 MB

Giới thiệu nội dung

KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ DẠNG TRUNG BÌNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THÔNG QUA MỐI QUAN HỆ GIỮA CHỈ SỐ GIÁ TRÊN THU NHẬP VÀ HIỆU SUẤT ĐẦU TƯ CỦA CỔ PHIẾU PHỔ THÔNG

Tác giả: NGUYỄN THỊ NHƯ GIANG

Lĩnh vực: KINH TẾ

Nội dung tài liệu:

Nghiên cứu này tập trung vào việc kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả dạng trung bình trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Cụ thể, đề tài xem xét mối quan hệ giữa chỉ số Giá trên Thu nhập (P/E) và Hiệu suất Đầu tư (TSSL) của các cổ phiếu thông thường. Dữ liệu được thu thập từ 112 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ tháng 04/2008 đến tháng 03/2014. Nghiên cứu đo lường hiệu suất đầu tư bằng ba phương pháp: Jensen, Sharpe và Treynor, dựa trên mô hình định giá tài sản vốn CAPM. Các cổ phiếu được phân nhóm dựa trên tỷ số P/E để hình thành các danh mục đầu tư. Kết quả cho thấy các danh mục có P/E thấp và trung bình có xu hướng mang lại TSSL cao hơn so với danh mục có P/E cao, ngay cả khi đã xem xét tác động của rủi ro. Điều này cung cấp bằng chứng về sự vi phạm lý thuyết thị trường hiệu quả dạng trung bình trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mục lục chi tiết:

  • TRANG PHỤ BÌA
  • LỜI CAM ĐOAN
  • MỤC LỤC
  • DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
  • DANH MỤC BẢNG BIỂU
  • TÓM TẮT
  • CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
    • 1.1. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI
    • 1.2. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
    • 1.3. MỤC TIÊU CỦA BÀI NGHIÊN CỨU
    • 1.4. PHẠM VI NGHIÊN CỨU
    • 1.5. KẾT CẤU CỦA BÀI NGHIÊN CỨU
  • CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT
    • 2.1. MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM)
      • 2.1.1. Tổng quan về rủi ro và TSSL
        • 2.1.1.1. Đo lường TSSL và rủi ro của 1 chứng khoán
        • 2.1.1.2. Đo lường TSSL và rủi ro của danh mục nhiều chứng khoán
      • 2.1.2. Đường biên hiệu quả Markowitz
      • 2.1.3. Kết hợp danh mục hiệu quả Markowitz và đường hữu dụng
      • 2.1.4. Mô hình định giá tài sản vốn CAPM
        • 2.1.4.1. Những giả định của mô hình CAPM
        • 2.1.4.2. Hạn chế của mô hình CAPM
    • 2.2. THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ
      • 2.2.1. Sự hình thành thị trường hiệu quả
      • 2.2.2. Ba hình thức của thị trường hiệu quả
      • 2.2.3. Động lực thúc đẩy đằng sau thị trường hiệu quả
      • 2.2.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến tính hiệu quả của TTCK
      • 2.2.5. Ý nghĩa thực tiễn của việc nghiên cứu lý thuyết thị trường hiệu quả
        • 2.2.5.1. Đối với nhà hoạch định chính sách
        • 2.2.5.2. Đối với các tổ chức trung gian tham gia thị trường
        • 2.2.5.3. Đối với nhà đầu tư tham gia thị trường
  • CHƯƠNG 3: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
    • 3.1. KIỂM ĐỊNH THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ DẠNG YẾU
    • 3.2. KIỂM ĐỊNH THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ DẠNG TRUNG BÌNH
    • 3.3. KIỂM ĐỊNH THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ DẠNG MẠNH
  • CHƯƠNG 4: KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ DẠNG TRUNG BÌNH TRÊN TTCK VIỆT NAM THÔNG QUA MỐI QUAN HỆ GIỮA P/E VÀ HIỆU SUẤT ĐẦU TƯ
    • 4.1. KIỂM ĐỊNH THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ DẠNG TRUNG BÌNH TRÊN TTCK VIỆT NAM THÔNG QUA MỐI QUAN HỆ GIỮA P/E VÀ HIỆU SUẤT ĐẦU TƯ
      • 4.1.1. Phương pháp thu thập dữ liệu
      • 4.1.2. Phương pháp xử lý dữ liệu
      • 4.1.3. Phương pháp phân tích
      • 4.1.4. Kết quả thực nghiệm
        • 4.1.4.1. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu
        • 4.1.4.2. Ước lượng mô hình hồi quy
        • 4.1.4.3. Kiểm định giả thiết đối với hệ số
        • 4.1.4.4. Ảnh hưởng của rủi ro trên đo lường hiệu suất
        • 4.1.4.5. So sánh với danh mục lựa chọn ngẫu nhiên
      • 4.1.5. Tóm tắt và kết luận
  • CHƯƠNG 5: HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI
    • 5.1. HẠN CHẾ KHÁCH QUAN
    • 5.2. HẠN CHẾ CHỦ QUAN
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC