Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 130 trang
Dung lượng: 2 MB

Giới thiệu nội dung

Hạn Chế Tài Chính Và Vốn Luân Chuyển Tối Ưu: Bằng Chứng Thực Nghiệm Từ Các Công Ty Niêm Yết Việt Nam

Tác giả: Trần Hoài Nam

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu: Nghiên cứu này tập trung vào việc xem xét sự tồn tại của mức vốn luân chuyển tối ưu hoặc mục tiêu cho các công ty sản xuất tại Việt Nam, cũng như đánh giá liệu các công ty này có theo đuổi mục tiêu đó hay không. Đồng thời, nghiên cứu cũng xem xét ảnh hưởng của các hạn chế tài chính. Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính của 485 công ty phi tài chính niêm yết trên sàn HOSE và HNX trong giai đoạn 2013-2017. Phương pháp nghiên cứu GMM (Generalized Method of Moments) được áp dụng để phân tích tác động của quản trị vốn luân chuyển lên hiệu quả hoạt động của công ty trong bối cảnh các hạn chế tài chính khác nhau. Kết quả thực nghiệm cho thấy không có bằng chứng về việc các công ty sản xuất Việt Nam có xu hướng theo đuổi mục tiêu vốn luân chuyển một cách hệ thống. Điều này dường như là một đặc điểm chung của các công ty tại Việt Nam, có thể do các hạn chế tài chính và cân nhắc quản lý. Nghiên cứu đóng góp vào nguồn tài liệu còn hạn chế về hành vi theo đuổi mục tiêu quản lý vốn luân chuyển tại các doanh nghiệp thuộc nhóm nền kinh tế mới nổi, đặc biệt là những doanh nghiệp đối mặt với các rào cản tài chính.

Mục lục chi tiết:

  • TRANG PHỤ BÌA
  • LỜI CAM ĐOAN
  • MỤC LỤC
  • DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
  • DANH MỤC CÁC BẢNG
  • DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ
  • TÓM TẮT LUẬN VĂN
  • SUMMARY OF THESIS
  • CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
    • 1.1 Đặt vấn đề
    • 1.2 Mục tiêu nghiên cứu
    • 1.3 Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
    • 1.4 Đóng góp của đề tài
    • 1.5 Bố cục của đề tài
  • CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
    • 2.1 Cơ sở lý thuyết
      • 2.1.1 Vốn luân chuyển
      • 2.1.2 Quản trị vốn luân chuyển
        • 2.1.2.1 Quản trị khoản phải thu
        • 2.1.2.2 Quản trị hàng tồn kho
        • 2.1.2.3 Quản trị tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn
        • 2.1.2.4 Quản trị khoản phải trả người bán
    • 2.2 Các nghiên cứu trước đây về quản trị vốn luân chuyển và hiệu quả công ty
      • 2.2.1 Nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa vốn luân chuyển và giá trị công ty
      • 2.2.2 Nghiên cứu trước đây về đầu tư vốn luân chuyển và các hạn chế tài chính
  • CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
    • 3.1 Dữ liệu nghiên cứu
    • 3.2 Các mô hình hồi quy và các biến được sử dụng
      • 3.2.1 Các mô hình hồi quy được áp dụng
        • 3.2.1.1 Mô hình ước lượng bình phương bé nhất thông thường (Pooled Ordinary Least Squares Model)
        • 3.2.1.2 Mô hình tác động cố định (Fixed Effects Model)
        • 3.2.1.3 Mô hình tác động ngẫu nhiên (Random Effects Model)
        • 3.2.1.4 Phương pháp biến đổi công cụ (Instrumental Variables Methodology)
        • 3.2.1.5 Mô hình GMM (Generalized Methods of Moments)
      • 3.2.2 Các biến được áp dụng trong bài nghiên cứu
        • 3.2.2.1 Chu kỳ luân chuyển tiền mặt (CCC)
        • 3.2.2.2 Quy mô (Size)
        • 3.2.2.3 Đòn bẩy (Leverage)
        • 3.2.2.4 Dòng tiền (Cash flow)
        • 3.2.2.5 Lợi nhuận (Profitability)
        • 3.2.2.6 Tài sản hữu hình (Asset tangibility)
        • 3.2.2.7 Cơ hội tăng trưởng (Growth opportunity)
        • 3.2.2.8 Chu kỳ tiền mặt trung bình của ngành (Median industry cash cycle)
    • 3.2.3 Các hạn chế tài chính (Financial Constraints)
    • 3.3 Lựa chọn mô hình nghiên cứu và các bước thực hiện nghiên cứu
      • 3.3.1 Lựa chọn mô hình nghiên cứu
      • 3.3.2 Trình tự các bước thực hiện nghiên cứu
  • CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ BÀN LUẬN
    • 4.1 Thống kê mô tả
    • 4.2 Ma trận tương quan và đa cộng tuyến
      • 4.2.1 Ma trận tương quan
      • 4.2.2 Kiểm tra đa cộng tuyến
    • 4.3 Các kiểm định
      • 4.3.1 Kiểm định phương sai thay đổi
      • 4.3.2 Kiểm định hiện tượng tự tương quan
    • 4.4 Kết quả phân tích hồi quy với mô hình OLS, FEM, REM và GMM
      • 4.4.1 Hồi quy mô hình OLS
      • 4.4.2 Hồi quy mô hình FEM
      • 4.4.3 Hồi quy mô hình REM
      • 4.4.4 Kiểm định Hausman mô hình FEM và REM
      • 4.4.5 Hồi quy mô hình GMM
    • 4.5 Kiểm tra độ vững giá trị chuyển đổi trung bình bằng độ lệch
  • CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
    • 5.1 Kết quả nghiên cứu
    • 5.2 Hạn chế của đề tài
    • 5.3 Hướng nghiên cứu tiếp theo
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC
  • PAPER GỐC