Cấu trúc vốn và cấu trúc kỳ hạn nợ của các doanh nghiệp đầu tư xây dựng, kinh doanh bất động sản tại Việt Nam

CẤU TRÚC VỐN VÀ CẤU TRÚC KỲ HẠN NỢ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP ĐẦU TƯ XÂY DỰNG, KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN TẠI VIỆT NAM

Tác giả: Phạm Thị Vân Trinh

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Luận án này tập trung nghiên cứu về cấu trúc vốn và cấu trúc kỳ hạn nợ của các doanh nghiệp đầu tư xây dựng, kinh doanh bất động sản. Nghiên cứu đi sâu vào bốn khía cạnh chính: các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn và kỳ hạn nợ; tốc độ điều chỉnh các cấu trúc này hướng về ngưỡng mục tiêu; mối quan hệ tương tác giữa cấu trúc vốn và cấu trúc kỳ hạn nợ; và cuối cùng là xác định ngưỡng cấu trúc vốn và kỳ hạn nợ mục tiêu cho các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực này. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ 70 doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE và HNX trong giai đoạn 2008-2017. Luận án áp dụng các lý thuyết nền tảng như MM, TOT, POT, lý thuyết tín hiệu, lý thuyết chi phí đại diện, cùng các lý thuyết khác để xây dựng giả thuyết và mô hình nghiên cứu.

Kết quả nghiên cứu cho thấy thể chế có tác động ngược chiều đến việc lựa chọn cấu trúc vốn và kỳ hạn nợ. Cùng với đó, cơ cấu tài sản, thuế thu nhập doanh nghiệp, quy mô doanh nghiệp và cơ hội tăng trưởng tác động cùng chiều đến cấu trúc vốn. Ngược lại, khả năng thanh khoản, lợi nhuận, và phát triển tài chính có tác động ngược chiều. Đối với cấu trúc kỳ hạn nợ, khả năng thanh khoản, rủi ro kinh doanh, quy mô doanh nghiệp, phát triển tài chính và lạm phát tác động cùng chiều. Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn đạt 24,87% và cấu trúc kỳ hạn nợ là 25,92%. Mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và cấu trúc kỳ hạn nợ là thuận chiều. Ngưỡng cấu trúc vốn mục tiêu được xác định là 69,68% và cấu trúc kỳ hạn nợ mục tiêu là 57,9%.

Mục lục chi tiết:

• Phần mở đầu
• Chương 1: Bối cảnh và tổng quan các đề tài nghiên cứu có liên quan
• Chương 2: Cơ sở lý thuyết và mô hình nghiên cứu
• Chương 3: Phương pháp nghiên cứu
• Chương 4: Kết quả và bàn luận nghiên cứu thực nghiệm về cấu trúc vốn và cấu trúc kỳ hạn nợ của các doanh nghiệp đầu tư xây dựng, kinh doanh bất động sản tại Việt Nam
• Chương 5: Kết luận và gợi ý các chính sách