Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 79 trang
Dung lượng: 710 KB

Giới thiệu nội dung

Ảnh hưởng của neo quyết định đến hành vi giao dịch theo quán tính giá của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài và tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn tỷ suất sinh lợi mức độ doanh nghiệp ở thị trường chứng khoán Việt Nam

Lĩnh vực: Tài chính – Ngân hàng / Chứng khoán

Nội dung tài liệu:
Nghiên cứu này tập trung phân tích hành vi giao dịch của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài tại thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt là ảnh hưởng của hiệu ứng neo quyết định (anchoring effect) đến chiến lược giao dịch theo quán tính giá. Đồng thời, bài viết còn xem xét tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi ở các doanh nghiệp. Dữ liệu được thu thập từ 411 mã cổ phiếu trong giai đoạn 2008-2013. Kết quả nghiên cứu cho thấy nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng giao dịch theo quán tính giá và hành vi này chịu ảnh hưởng bởi tỷ lệ sở hữu nước ngoài trước đây, đóng vai trò như một neo. Tuy nhiên, hiệu ứng neo này không cải thiện lợi nhuận của chiến lược quán tính giá mà ngược lại còn làm suy giảm. Bên cạnh đó, sở hữu nước ngoài có thể làm gia tăng độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi doanh nghiệp, mặc dù tác động này có thể giảm đi thông qua tính thanh khoản do xu hướng nắm giữ dài hạn của nhà đầu tư nước ngoài.

Mục lục chi tiết:

  • TÓM TẮT ĐỀ TÀI
  • DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
  • DANH MỤC CÁC HÌNH, BẢNG
  • 1. GIỚI THIỆU
  • 2. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
    • 2.1. Các bằng chứng thực nghiệm
      • 2.1.1. Hành vi giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài
      • 2.1.2. Hiệu ứng neo và thị trường tài chính
      • 2.1.3. Tác động của sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi
    • 2.2. Khung phân tích
  • 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THU THẬP DỮ LIỆU
    • 3.1. Giả thuyết
      • 3.1.1. Tác động của neo quyết định đến hành vi giao dịch theo quán tính giá của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài
      • 3.1.2. Tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi
    • 3.2. Mô hình ước tính
      • 3.2.1. Tác động của neo quyết định đến hành vi giao dịch theo quán tính giá của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài
      • 3.2.2. Tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi
    • 3.3. Các biến kiểm soát
      • 3.3.1. Tác động của neo quyết định đến hành vi giao dịch theo quán tính giá của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài
      • 3.3.2. Tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi
    • 3.4. Dữ liệu và thống kê mô tả
      • 3.4.1. Tác động của neo quyết định đến hành vi giao dịch theo quán tính giá của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài
      • 3.4.2. Tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi
  • 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
    • 4.1. Sơ lược về diễn biến đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài trên sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2007-2013
    • 4.2. Tác động của neo quyết định đến hành vi giao dịch theo quán tính giá của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài
      • 4.2.1. Hành vi giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài và hiệu ứng neo
      • 4.2.2. Khả năng sinh lợi của hành vi giao dịch theo quán tính giá của nhà đầu tư nước ngoài
      • 4.2.3. Kiểm định tính bền vững của kết quả nghiên cứu (robustness test)
    • 4.3. Tác động của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến độ bất ổn của tỷ suất sinh lợi
      • 4.3.1. Kết quả chính
      • 4.3.2. Vấn đề nội sinh
  • 5. THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KẾT LUẬN
    • 5.1. Tóm lược các kết quả thực nghiệm ở Việt Nam
    • 5.2. Hàm ý từ bài nghiên cứu về hoạt động đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài ở thị trường chứng khoán Việt Nam
    • 5.3. Một số hạn chế của bài nghiên cứu và đề xuất hướng nghiên cứu trong tương lai
  • KẾT LUẬN
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO