Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 103 trang
Dung lượng: 1 MB

Giới thiệu nội dung

Mối Quan Hệ Giữa Chính Sách Cổ Tức Và Biến Động Giá Cổ Phiếu Của Các Công Ty Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Tác giả: TRƯƠNG THỊ LAN PHƯƠNG

Lĩnh vực: Tài chính – Ngân hàng

Nội dung tài liệu:

Luận văn này tập trung nghiên cứu mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và biến động giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng mẫu gồm 247 công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) giai đoạn 2008-2013. Phương pháp nghiên cứu chính là sử dụng các mô hình hồi quy như hồi quy bình phương bé nhất dạng gộp (Pooled OLS), mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) dựa trên dữ liệu bảng. Để đảm bảo tính phù hợp của mô hình, các kiểm định như Breusch-Pagan Lagrangian, Hausman, Wald và Wooldridge đã được thực hiện. Phương pháp FGLS cũng được áp dụng để kiểm soát hiện tượng phương sai sai số thay đổi và tự tương quan. Bên cạnh đó, mô hình hồi quy cơ bản được mở rộng với các biến kiểm soát như quy mô công ty, biến động thu nhập, tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản và tăng trưởng tài sản.

Kết quả thực nghiệm cho thấy chính sách cổ tức có tác động đến sự biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu cũng chỉ ra mối quan hệ ngược chiều đáng kể giữa biến động giá cổ phiếu và quy mô công ty.

Mục lục chi tiết:

  • Trang phụ bìa
  • Lời cam đoan
  • Mục lục
  • Danh mục các chữ viết tắt
  • Danh mục các ký hiệu
  • Danh mục các biểu bảng
  • TÓM TẮT
  • 1. Giới thiệu
    • 1.1 Lý do chọn đề tài
    • 1.2 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
    • 1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
    • 1.4 Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
    • 1.5 Giới hạn của đề tài nghiên cứu
  • 2. Cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu
    • 2.1 Các lý thuyết về chính sách cổ tức ảnh hưởng đến giá cổ phiếu
      • 2.1.1 Lý thuyết cổ tức không liên quan (Dividend irrelevance theory)
      • 2.1.2 Lý thuyết trong lòng bàn tay “Bird-in-the-hand theory”
      • 2.1.3 Chi phí đại diện và lý thuyết dòng tiền tự do
      • 2.1.4 Giả thuyết phát tín hiệu (Signalling Hypothesis)
      • 2.1.5 Lý thuyết hiệu ứng nhóm khách hàng về cổ tức (Clientele Effects of dividends theories)
    • 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về chính sách cổ tức và biến động giá cổ phiếu
  • 3. Phương pháp nghiên cứu
    • 3.1 Mẫu nghiên cứu:
    • 3.2 Mô hình nghiên cứu
    • 3.3 Giả thuyết nghiên cứu
    • 3.4 Định nghĩa biến trong mô hình
    • 3.5 Phương pháp phân tích
  • 4. Kết quả nghiên cứu
    • 4.1 Mô tả thống kê các biến
    • 4.2. Phân tích mối tương quan giữa các biến:
    • 4.3 Kết quả các mô hình hồi quy
      • 4.3.1 Mô hình bình phương bé nhất dạng gộp Pooled OLS
      • 4.3.2 Mô hình các tác động cố định FEM
      • 4.3.3 Mô hình các tác động ngẫu nhiên REM
    • 4.4 Lựa chọn mô hình hồi quy
      • 4.4.1 Lựa chọn giữa FEM với Pooled OLS
      • 4.4.2 Lựa chọn giữa REM với Pooled OLS
      • 4.4.3 Lựa chọn giữa với FEM với REM
    • 4.5 Kiểm định mô hình tác động cố định FEM
      • 4.5.1 Kiểm định phương sai thay đổi trong mô hình FEM
      • 4.5.2 Kiểm định tự tương quan trong mô hình FEM
      • 4.5.3 Khắc phục hiện tượng phương sai thay đổi và hiện tự tương quan bằng phương pháp Bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (FGLS)
  • 5. Kết luận
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC 1
  • PHỤ LỤC 2
  • PHỤ LỤC 3
  • PHỤ LỤC 4