Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 104 trang
Dung lượng: 976 KB

Giới thiệu nội dung

Đòn Bẩy Tài Chính, Tăng Trưởng Doanh Nghiệp Và Sức Mạnh Tài Chính Của Các Doanh Nghiệp Niêm Yết Trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM

Tác giả: Phạm Thị Thu

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Luận văn thạc sĩ kinh tế này tập trung nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính, tăng trưởng doanh nghiệp và sức mạnh tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Nghiên cứu xem xét ảnh hưởng của các yếu tố này đến quyết định sử dụng vốn và kết quả hoạt động kinh doanh. Sử dụng mô hình tác động ngẫu nhiên (Random effects model) và dữ liệu bảng từ báo cáo tài chính của 134 doanh nghiệp niêm yết giai đoạn 2008-2014, luận văn phân tích các mối quan hệ này. Các kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng xu hướng tăng trưởng tài sản có thể giúp doanh nghiệp tiếp cận vốn vay dễ dàng hơn trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động. Ngược lại, doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, có lợi nhuận cao có xu hướng giảm đòn bẩy tài chính để ưu tiên sử dụng vốn chủ sở hữu hoặc lợi nhuận giữ lại. Tốc độ tăng trưởng doanh thu và sức mạnh tài chính cũng được xem xét về tác động của chúng lên đòn bẩy tài chính. Luận văn đưa ra những kiến nghị về việc lựa chọn tỷ lệ đòn bẩy tài chính phù hợp để tối ưu hóa lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp.

Mục lục chi tiết:

  • TRANG BÌA PHỤ
  • LỜI CAM ĐOAN
  • MỤC LỤC
  • DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
  • DANH MỤC BẢNG BIỂU
  • DANH MỤC HÌNH VẼ
  • TÓM TẮT
  • CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI
    • 1.1 Lý do chọn đề tài
    • 1.2 Mục tiêu nghiên cứu
    • 1.3 Câu hỏi nghiên cứu
    • 1.4 Phương pháp nghiên cứu
    • 1.5 Ý nghĩa của đề tài
    • 1.6 Bố cục của Luận văn
  • CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRƯỚC
    • 2.1 Cơ sở lý thuyết
      • 2.1.1 Các khái niệm:
        • 2.1.1.1 Đòn bẩy tài chính:
        • 2.1.1.2 Tăng trưởng doanh nghiệp:
        • 2.1.1.3 Sức mạnh tài chính:
    • 2.2 Các cơ sở lý thuyết
      • 2.2.1 Lý thuyết M&M về đòn bẩy tài chính.
      • 2.2.2 Lý thuyết đánh đổi (Trade-off Theory)
      • 2.2.3 Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking order theory)
      • 2.2.4 Lý thuyết chi phí đại diện (Agency Theory):
    • 2.3 Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm trước:
      • 2.3.1 Mối quan hệ của đòn bẩy tài chính và các tín hiệu tăng trưởng doanh nghiệp:
      • 2.3.2 Mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính và sức mạnh tài chính
  • KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
  • CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG VỀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH Ở CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN HOSE
    • 3.1 Thực trạng sử dụng đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp niêm yết:
    • 3.2 Thực trạng về tỷ lệ thanh toán hiện hành của các doanh nghiệp niêm yết:
  • KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
  • CHƯƠNG 4: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
    • 4.1 Các giả thuyết của nghiên cứu:
    • 4.2 Mô hình nghiên cứu
    • 4.3 Thu thập và xử lý dữ liệu
    • 4.4 Cách xác định các biến đưa vào mô hình
      • 4.4.1 Biến phụ thuộc:
      • 4.4.2 Các biến độc lập:
    • 4.5 Phương pháp nghiên cứu
      • 4.5.1 Phương pháp hồi quy
      • 4.5.2 Các kiểm định mô hình:
        • 4.5.2.1 Hiện tượng đa cộng tuyến
        • 4.5.2.2 Hiện tượng phương sai thay đổi.
        • 4.5.2.4 Phương pháp hồi quy khắc phục: Phương pháp GMM (Generalized Method of Moments)
    • 4.6 Kết quả nghiên cứu:
      • 4.6.1 Phân tích thống kê mô tả…..
      • 4.6.2 Kiểm định sự tương quan và đa cộng tuyến
        • 4.6.2.1 Ma trận tương quan đơn tuyến tính giữa các cặp biến.
        • 4.6.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến
      • 4.6.3 Kiểm định lựa chọn mô hình Pooled và mô hình dữ liệu bảng FEM
      • 4.6.4 Kiểm định lựa chọn mô hình Pooled và mô hình dữ liệu bảng REM
      • 4.6.5 Kiểm định lựa chọn mô hình FEM và mô hình dữ liệu bảng REM
      • 4.6.6 Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi phần dư trên dữ liệu bảng – Greene (2000)
      • 4.6.7 Kiểm định hiện tượng tự tương quan phần dư trên dữ liệu bảng– Wooldridge (2002) và Drukker (2003)
      • 4.6.8 Phân tích kết quả hồi quy.
  • KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
  • CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH
    • 5.1 Những kết luận quan trọng của nghiên cứu
    • 5.2 Các hạn chế của nghiên cứu
    • 5.3 Một số gợi ý về cơ cấu vốn của doanh nghiệp:
    • 5.4 Những khả năng cho hướng nghiên cứu tiếp theo
  • KẾT LUẬN CHƯƠNG 5
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC