Xem trước tài liệu

Đang tải tài liệu...

Thông tin chi tiết tài liệu

Định dạng: PDF
Số trang: 86 trang
Dung lượng: 758 KB

Giới thiệu nội dung

Nghiên cứu Ảnh hưởng của Sự Phân Tán Địa Lý đến Tỷ Suất Sinh Lợi của các Cổ Phiếu Niêm Yết trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Tác giả: Phạm Văn Cường

Lĩnh vực: Kinh tế

Nội dung tài liệu:

Luận văn thạc sĩ này tập trung phân tích mối quan hệ giữa sự phân tán địa lý và tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy OLS với dữ liệu chuỗi thời gian từ năm 2008 đến tháng 06 năm 2013 của các công ty phi tài chính niêm yết trên sàn HSX và HNX. Kết quả cho thấy tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi các nhân tố thị trường (Mkt-Rf), quy mô (ME), tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường (BE/ME), và thanh khoản (LIQ). Nhân tố momentum (MOM) không cho thấy tác động đáng kể. Đáng chú ý, tỷ suất sinh lợi của các công ty địa phương cao hơn 0,08% mỗi tháng so với các công ty phân tán.

Mục lục chi tiết:

  • Trang phụ bìa
  • Lời cam đoan
  • Mục lục
  • Danh mục các từ viết tắt và thuật ngữ
  • Danh mục các bảng biểu
  • Danh mục các phương trình
  • TÓM TẮT
  • CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI
    • 1.1. Lý do chọn đề tài
    • 1.2. Mục tiêu nghiên cứu
    • 1.3. Phương pháp nghiên cứu
    • 1.4. Ý nghĩa của đề tài
    • 1.5. Kết cấu của đề tài
  • CHƯƠNG 2. CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA SỰ PHÂN TÁN ĐỊA LÝ ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA CÁC CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT
    • 2.1. Các nghiên cứu thực nghiệm về các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lợi các cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán
    • 2.2. Các nghiên cứu thực nghiệm về ảnh hưởng của sự phân tán địa lý đến tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán ở các quốc gia
  • CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
    • 3.1. Phương pháp nghiên cứu
    • 3.2. Mô hình nghiên cứu
    • 3.3. Dữ liệu nghiên cứu
    • 3.4. Hình thành các danh mục và phương pháp tính toán các biến trong mô hình
      • 3.4.1. Hình thành danh mục các công ty phân tán địa lý
      • 3.4.2. Hình thành các nhân tố quy mô và giá trị sổ sách trên giá trị thị trường
        • 3.4.2.1. Hình thành nhân tố quy mô (SMB – Small Minus Big)
        • 3.4.2.2. Hình thành nhân tố giá trị sổ sách trên giá trị thị trường (HML – High minus Low)
      • 3.4.3. Hình thành nhân tố thị trường (Mkt-Rf)
      • 3.4.4. Hình thành nhân tố momentum (MOM)
      • 3.4.5. Xây dựng nhân tố thanh khoản (LIQ)
      • 3.4.6. Xây dựng tỷ suất sinh lợi vượt trội của các danh mục (Rp – Rf)
      • 3.4.7. Tổng hợp cách tính toán, nguồn gốc dữ liệu các chỉ tiêu và nhân tố trong mô hình
    • 3.5. Các giả thuyết về mối tương quan giữa các nhân tố trong mô hình đến tỷ suất sinh lợi và kỳ vọng ảnh hưởng của sự phân tán địa lý đến TSSL các cổ phiếu trên TTCKVN
  • CHƯƠNG 4. THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
    • 4.1. Thống kê mô tả dữ liệu
      • 4.1.1. Sự phân tán địa lý của các công ty
      • 4.1.2. Quy mô trung bình của từng danh mục theo BE và BE/ME
      • 4.1.3. Tỷ số giá trị sổ sách trên giá trị thị trường trung bình của các danh mục theo ME và BE/ME
      • 4.1.4. Momentum và thanh khoản trung bình qua các năm
    • 4.2. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu và ma trận tương quan của các biến trong mô hình
      • 4.2.1. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu
      • 4.2.2. Ma trận tương quan của các biến trong mô hình
    • 4.3. Kiểm định mô hình 3 nhân tố của Fama và French trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho 3 danh mục cổ phiếu phân tán
      • 4.3.1. Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến
      • 4.3.2. Kiểm tra hiện tượng tự tương quan
      • 4.3.3. Kiểm tra hiện tượng phương sai sai số thay đổi
      • 4.3.4. Phân tích kết quả hồi quy 3 nhân tố Mkt-Rf, SMB và HML của Fama và French trên thị trường chứng khoán Việt Nam
    • 4.4. Kiểm định ảnh hưởng của sự phân tán địa lý đến tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam
      • 4.4.1. Kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến
      • 4.4.2. Kiểm tra hiện tượng tự tương quan
      • 4.4.3. Kiểm tra hiện tượng phương sai thay đổi
      • 4.4.4. Kiểm tra dạng hàm của các mô hình
      • 4.4.5. Thảo luận kết quả hồi quy 5 nhân tố Mkt-Rf, SMB, HML, MOM và LIQ trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho 4 danh mục cổ phiếu phân tán
  • CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN
    • 5.1. Tóm lại các kết quả nghiên cứu
    • 5.2. Hạn chế của nghiên cứu
  • TÀI LIỆU THAM KHẢO
  • PHỤ LỤC
    • Phụ lục 1. Danh sách các mã cổ phiếu đưa vào dữ liệu nghiên cứu
    • Phụ lục 2. Kiểm định tính dừng theo Augmented Dickey – Fuller (ADF) của các chuỗi TSSL độc lập và phụ thuộc
    • Phụ lục 3. Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến theo phương pháp thừa số tăng phương sai (VIF) giữa các biến độc lập
    • Phụ lục 4. Kết quả hồi quy của mô hình 3 nhân tố của Fama và French trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho 4 danh mục cổ phiếu phân tán khi chưa khắc phục hiện tượng phương sai sai số thay đổi
    • Phụ lục 5. Kết quả hồi quy của mô hình 3 nhân tố của Fama và French trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho 4 danh mục cổ phiếu phân tán sau khi khắc phục hiện tượng phương sai sai số thay đổi
    • Phụ lục 6. Kết quả hồi quy 5 nhân tố Mkt-Rf, SMB, HML, MOM và LIQ trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho 4 danh mục cổ phiếu phân tán trước khi khắc phục hiện tượng phương sai sai số thay đổi
    • Phụ lục 7. Kết quả hồi quy 5 nhân tố Mkt-Rf, SMB, HML, MOM và LIQ trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho 4 danh mục cổ phiếu phân tán sau khi khắc phục hiện tượng phương sai sai số thay đổi
    • Phụ lục 8. Kết quả tổng hợp hồi quy 5 nhân tố Mkt-Rf, SMB, HML, MOM và LIQ trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho 4 danh mục cổ phiếu phân tán ở các mức ý nghĩa